快盈viii

汇丰上调恒安国际目标价至74.6港元，予“买入”评级

時间： 2020-05-07

5月4日，汇丰发布报告称，恒安国际(股票代码：01044)受公共卫生事件影响，首季宣传活动减少，该行估计公司可受惠木浆成本较低，故将公司的纸巾毛利率预测由31.6%升至34.4%，而纸巾业务经营利润率预测则由13.2%升至15%，并将2019-2021年净利预测升6%-8%，估计期内净利年复合增长将达17%，而收入年复合增长则为7%，该行对公司2020及2021年的盈利预测分别较市场预期高21%及18%。

 
“今年的上一段时间要批发相关业务流程受制造链管理方面拖累，但大概仍可受惠于木浆价格价向上，再创新高上一段时间薪水上涨仅2%，而首季则呈负上涨。”这家银行相信，上一段时间抽纸相关业务流程营业净盈利率将见顶，达15.1%，并带起营利月环比提高率升27%。下一段时间这家银行大概销售额价格价占比将为14%，月环比提高率下挫1.4个月利率，并有助于营利上涨变快至33.5%，而薪水上涨则电动车续航14%。  

该行表示，将公司目标价由68.1港元升至74.6港元，主要是因为对公司盈利预测较高，予“买入”评级，同时对恒安2020年及2021年的盈利预测分别较市场预期高21%及18%。

 

事实上，今年以来，恒安股价表现良好，第一季度涨幅5%，领跑恒指蓝筹股，与腾讯科技成为恒指第一季度仅有的2只录得增幅的股票。同时，在“五·一”节前，恒安股价最高窗每股70港元，为过去52周最佳。上个月，包括大和、野村、大摩等多个评级机构皆看好恒安国际股。

  恒安国际金英文在抽纸巾的相关服务领域上体现“吸睛”，从如今三月发布信息的财务报告中就可得出：受抽纸巾的相关服务领域市场销售和其他的相关服务领域价值扩大，2018恒安国际金英文每月销售业绩达224.910亿，去年同期延长期9.6%；销售经营毛利达56.8亿，去年同期延长期4.6%；净毛利39.07亿，去年同期延长期2.8%。执行理事会回应末年派息每1股1.25。
 
财报数据显示，恒安国际纸巾产品去年收入114.87亿元，比增12.3%，占集团收入的51.1%。其中，湿纸巾业务的涨幅最为显著，收入上涨21.2%至6.06亿元。纸巾业务升级产品如湿巾系列，以及重点推广的茶语丝享系列和竹π系列均广受市场欢迎，销售增长显著；加上，生活用纸分部的电商销售增长强劲，带动生活用纸销售于2019年下半年取得接近双位数的增长，为集团整体销售增长的主要动力之一。
  至17年底，恒安集团有限公司造纸行业总扩产达142亿立方米。湿抽抽面巾纸的业务流程也可以快速推广更受生产者热烈欢迎的超迷你型产品包装湿抽抽面巾纸的外，也面市湿厕纸及孩子卫生婴儿湿巾、酒精消毒卫生婴儿湿巾，进一点开拓国內湿抽抽面巾纸的茶叶市场中占额，接着增加和加强在国內湿抽抽面巾纸的茶叶市场中的一把手话语权。  
好文章来原：香港日报全新闻媒体、网上